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市場(chǎng)行情
華泰期貨鋼材期貨月報：央行再度降準 期價(jià)高位整理
廣西華翔貿易有限公司
2016-02-01 11:47:00
昨日央行再度降準，黑色系延續前期堅挺態(tài)勢。螺紋主力漲2.4%至1970元/噸，鐵礦石主力漲1.5%至370元/噸，焦炭主力漲1.5%至702元/噸，焦煤主力漲1%至607元/噸。盤(pán)面追高情緒不強，交投量并未隨著(zhù)期價(jià)走高擴大。
期價(jià)依然堅挺，但現貨端已呈現出漲勢乏力，訂單疲弱的現象。上周開(kāi)始，終端真實(shí)需求陸續回到市場(chǎng)，但整體需求復蘇力度非常疲弱?，F貨鋼價(jià)漲勢乏力，貿易商多橫盤(pán)報價(jià)觀(guān)望為主。29日，上海螺紋報價(jià)維持1920元/噸，天津螺紋報價(jià)維持1980元/噸。上游原料報價(jià)穩中趨弱，港口鐵礦石現貨報價(jià)維持360元/濕噸，實(shí)際成交量小幅走弱；神華一級焦下調10元/噸，二級焦下調15元/噸。另一方面，市場(chǎng)預期的鋼廠(chǎng)春季復產(chǎn)逐步開(kāi)始顯現。據中聯(lián)鋼、Mysteel統計，2月底到3月初，鋼廠(chǎng)將集中季節性復產(chǎn)。河北等地部分鋼廠(chǎng)本周已經(jīng)開(kāi)始陸續復產(chǎn)，這部分鋼材增量回到市場(chǎng)仍需一段時(shí)間，關(guān)注3月中旬以后的鋼材現貨壓力。鋼廠(chǎng)復產(chǎn)短期對于上游原料仍有支撐。
消息方面，昨日央行再度下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長(cháng)。從盤(pán)面反應來(lái)看，市場(chǎng)此前對此已有部分預期，消息落地后期價(jià)多表現為高位回落。以往經(jīng)驗來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟對央行放水的邊際效用已經(jīng)大幅減弱，此次降準對期價(jià)的提振效果值得質(zhì)疑。不過(guò)，配合前期信貸數據、房地產(chǎn)熱情和政策態(tài)度，短期市場(chǎng)情緒依然偏強。
操作上，此輪反彈并未有基本面因素配合，因此單邊不建議追高，期價(jià)短期預計仍將維持高位整理。前期鋼礦套利離場(chǎng)后，鐵礦石5-9正套可繼續持有。單邊操作上，隨著(zhù)鋼廠(chǎng)復產(chǎn)，行業(yè)基本面或在3月中旬開(kāi)始走弱，空單建議觀(guān)望等待。
